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投资笔记-风格切换,PPI数据好转 顺周期板块雄起!

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早上好!成功的路上从来都不拥挤。能让人成功的习惯,都是反人性的。我们需要冷启动才能找到他的乐趣。

自6月中旬以来,美国经济数据持续令市场失望,10年美债实际利率不断创下历史新低。

但是,美国7月非农就业数据强劲,服务业就业恢复占主导,政府部门就业明显增加。

美国7月新增非农就业(初值)94.3万人,6月新增非农就业由85万人上调至93.8万人,即新增非农已经连续两个月接近百万级别。

美国7月U3失业率由5.9%大幅下降至5.4%,此前市场预期普遍在5.6-5.8%
区间;U6失业率(失业人数包括从事暂时性工作的人群)由9.8%下降至9.2%。美国工资水平维持较快增速,7月私人非农平均时薪升至30.54美元,环比升
0.36%,同比升4%;同时,平均每周工时为34.8小时,连续三个月持平,但仍明显高于疫情前的水平。失业率的下降以及工资的上涨,均反映出劳动力市场需求强劲。

在就业数据强劲的表现下,市场普遍预期美联储的TAPER不会再鸽,于是引发商品和贵金属的大跌。

市场对于美联储的TAPER预期,将会压制风险资产的估值,这需要我们密切关注跟踪。

8月9日,国家统计局发布了7月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。

本轮通胀的核心要看PPI,其次才看CPI。如果PPI持续向上,板块和个股的机会还有,如果PPI和CPI掉头向下,经济向好的可持续性就要打个问号。因此,在这个背景下,结合整体的行业逻辑,我们认为需要关注以下两点。

首先一点,目前资金开始从前期抱团股转向顺周期板块。所以能不能布局的这个问题是毋庸置疑的,不光要布局顺周期,还要坚定布局顺周期。

第二就是怎么去挑选行业标的以及相应的交易方式。顺周期的个股的我们往通俗了想,抛开新经济相关的标的,大部分还是布局传统行业,同时拥抱新兴技术和趋势的企业,所以未来这些行业的机会一方面是经济向上,另一方面就是行业内的并购整合。所以还是要布局行业龙头,但是这个龙头的选择也有讲究,就是对行业的研究要更深入,子行业的龙头的机会可能更值得去研究。如果按照大行业来分,很多个股是过去两年的抱团股,但是细分子行业的龙头一方面过去两年涨幅不高,不在抱团行列。另一方面,受宏观经济和行业整体向上的影响,基本面向好,资金面关注度高,又由于涨幅不大,安全边际相对较高。所以说要坚定布局细分行业龙头。目前的监管整体来说还是相对宽松,长牛是大家期望的,但是个股能否长牛是需要边走边看的。所以整体来说,交易要注重风险,但又不能仓位过低。

同时我们也不能太贪,因为我们很多人错过了底部布局阶段,目前是介入的最佳时机,再晚就属于追涨了,所以,我们的盈利比例依然是15点左右即可离场(没有了潜伏期,不要追求20个点的收益了)!

白酒板块可以抄底了吗?

最近风格切换很快啊,前几天刚发布风险预警,新能源汽车板块就开始了拐头,这是我预料到的!接下来顺周期板块扛大旗,能否扛住,还得走一步看一步!

热门产品下跌,之前暴跌的房地产,消费,家电,白酒,医药,甚至银行全都出现明显上涨,大家可能要习惯未来这种结构性分化。成长和价值现在已经处于泾渭分明的阶段。

白酒这一波下跌幅度不小,最高1.55,最低1.08,ETF最大回撤刚好是30%,但是个股跌的比行业更加惨烈。

茅台从2608跌到1620,跌幅接近38%,二郎神五粮液也从354跌到了212,跌幅超过了40%,泸州老窖是从327跌到166,跌幅已经十分接近腰斩,总体来看酱香科技,比浓香科技抗跌一点。而清香科技就比较混乱了,有山西汾酒几乎没跌,也有生产二锅头的顺鑫农业,从77跌到了30,这波下跌61%

从业绩上来看,这些白酒龙头业绩基本都能维持每年10%以上的增长,茅台今年二季度业绩同比增长9.08%,这其实不及市场预期,去年大家都把他们想的太好了,估值一度给到了70倍以上,这就是说,市场认为,他们至少能持续好几年30%以上的增长,但这对于2万亿的茅台来说,是根本不现实的。所以今年一下就露馅了。增长下降,估值就得下移,戴维斯双杀,也就出现了,随随便便一跌,就接近了40%。

没错,跌这么多了,白酒依旧还高估着

白酒行业整体估值40多倍,虽然没有前段时间六、七十倍那么离谱,但仍然位于一倍标准差之上,依旧是高估的。消费品的估值敏感度比较高,有时估值稍微高一点,一些基金经理都不愿配置,再加上三季度业绩增幅预期不好,戴维斯双杀可能还会继续一段时间。目前白酒还没有啥行业的负面消息,所以就说明,下跌幅度可能还是不够。大家千万不要抢跑。

需要继续等待。

白酒整体估值回到30倍,基本才算合理,回到20倍才能算是低估,所以从这个意义上来说,现在空间还比较大,即便是定投,也还不是时候。除非你选择金字塔的建仓结构

长线投资者仍然建议进行一篮子标的定投!参考往期基金投资的相关笔记.

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